【四季度】美国四季度经济增速不及预期

    美国四季度经济增速不及预期

美国四季度经济增速不及预期美国商务部日前公布数据显示，2017年四季度实际gdp年化季环比初值增长2.6%，前三个季度增速分别为1.2%、3.1%和3.2%，2017年全年gdp增速为2.3%。

不过当地时间本周一（1月29日），受累于苹果股价下跌，美国股市从纪录高位回落，道琼斯工业指数和标普500指数录得约五个月来最大单日百分比跌幅。

净进口额抵消了gdp增速的1.13%，幅度创一年多以来最大。

其中12月份商品贸易逆差由前一个月700亿美元扩大到了716亿美元，贸易赤字为2008年7月以来的最阔水平。

而库存变化拖累了gdp增速0.67%，为2017年初以来最大。

彭博经济学家carlriccadonn和yelenashulyatyeva公开表示，四季度经济增速未能如二、三季度表现强劲，三季度的经济表现主要源于飓风影响了净出口和库存，而这两项指标的表现在四季度刚好逆转了，同时拖累了四季度经济增速。

其中消费者支出占到美国经济活动总体的三分之二，且在四季度增长3.8%，为过去三年增长最快，与去年7至9月2.2%的增速比明显增快。

根据兴业证券测算，如果扣除库存和净出口重新测算，那么在这一前提下可以视为测算美国总需求增速，四季增速则攀升至4.5%，远高于一至三季度的2.5%、2.7%和2.0%。

穆迪公司经济学家ryansweet早前曾在预测中精准估计四季度gdp增速为2.6%，他评论称大家不必太过失望，这个数字离前景凄惨还差得很远，商业和投资增长步伐依然强劲。

东方金诚研究发展部副总经理王青对21世纪经济报道分析称，2018年美国全年gdp增速应在2.8%，利好因素在于税改为扩大消费支出提供支撑。

但未来实现3%的经济增速难度较大，2000年以来美国年均gdp增速为1.96%，这一潜在经济增速与其增长目标存在约1个百分点的差距。

如果说环比增速更为反映季节性和短期趋势，同比增速更能反映长期趋势，王涵在研报中测算了四季度同比增速，回顾2016-2017年美国名义gdp同比增速，自2016年二季度触底之后不断上行，四季度攀升至本轮复苏的高位4.4%，已经接近前一轮复苏增速的高位。

房地产补库存、个人消费及私人投资或带动全年经济增速走高，且通胀水平亦可能稳步回升，某不具名的市场分析人士对21世纪经济报道称，2018年美国房地产有望加速补库存、实际利率大概率进一步回落，叠加新政红利和税改等因素，今年美国个人消费及私人投资增速均有望明显回升，预计全年实际gdp增速在2.8%-3.0%之间。

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