【四季度】四季度“芯片概念”指数涨逾一成 机构看好“中国芯”

    四季度“芯片概念”指数涨逾一成 机构看好“中国芯”

11月13日，芯片概念指数再度领涨a股市场，截至终盘，芯片概念大涨3.29%，位列沪深两市各大板块涨幅榜首席。

盘中，北方华创、江丰电子双双涨停。四维图新（002405）、士兰微（600460）、富满电子（300671）、上海新阳（300236）、上海贝岭（600171）、国科微（300672）、圣邦股份（300661）、太极实业（600667）、长电科技（600584）等芯片概念股涨幅均超过5%以上。自四季度以来，截至13日早盘，芯片概念指数涨幅超过一成，达15.05%。

值得一提的是，在芯片概念股持续火爆背后，电子板块公司成机构了调研的焦点，相关标的公司吸引了数以百计的机构眼光。

不过，与此同时，相关概念股的估值也已高企，这类“稀缺科技龙头”的高估值能否得到市场持续认可，仍有待观望。

“中国芯”概念股成调研热点

21世纪经济报道记者注意到，作为模拟芯片龙头，圣邦股份就吸引了包括券商、基金、私募、银行系资产管理公司的眼光。

仅10月31日、11月2日、3日，先后就有三波机构赴圣邦股份现场调研。如10月31日有50家机构亲临调研，分别包括平安养老保险、工商银行、天弘基金、中欧基金、菁英时代、尚雅投资等。

“公司三季度的中位数增长超过此前三个季度的增速上限，这意味着公司业绩加速增长过程的趋势正在形成中。四季度往后延续到明年，都会有可能进一步得到体现。”11月13日，深圳一家私募机构负责人表示。

三季报显示，圣邦股份前三季度净利0.59亿，同比增加13.13%。

记者注意到，在10月31日的现场调研中，机构对芯片发展趋势对公司业务带来的影响以及人工智能产品中，模拟芯片应用以及作用等问题表示了密切关注。

当天，包括董事长总经理张世龙在内的一众高管对此进行了回应。

公司称，近年来模拟芯片的需求量及在全球芯片市场的占比呈上升趋势，公司的发展前景也会随着这一趋势越来越广阔。此外，随着人工智能的发展，任何一个人工智能相关设备，都要用到多种不同功能的模拟芯片。功能越复杂、智能化程度越高的人工智能系统，模拟芯片的应用点可能越多。

无独有偶，今年3月2日起，四维图新将杰发科技纳入合并报表范围之后，也得到了众多机构的关注。仅9月4日，就有近百家机构到公司现场调研，特别针对杰发科技经营状况进行了深入了解。

据四维图新总经理程鹏透露，杰发科技三款最新的芯片产品都能打破国外垄断地位，预期将在未来一两年内分别推出tpms胎压监测芯片、amp车载功率电子芯片等新产品。杰发科技在后装市场占有率为70%左右，自主品牌前装市场占有率三分之一左右，且增长速度很快。

程鹏表示，“tpms芯片很多发达国家已强制标配，我国也将很快实施，市场规模巨大，我们希望能够打破英飞凌的垄断地位，将结合国家产业政策，前后装一起推进。”

稀缺科技股重估

值得关注的是，随着最近芯片概念股的暴涨，从绝对数值上来看，相关公司的估值也已在高位。

例如，截至13日收盘，圣邦股份全天涨5.77%，报收98.15元，对应公司总市值已近60亿元。而四维图新自今年下半年以来，股价持续走强。截至13日收盘，公司股票大涨9.53%，报收32.31元，对应公司总市值突破400亿元。仅四季度以来，四维图新涨幅已近三成，估值水平大幅提升。

对此，前述私募机构负责人表示，“新一代通讯技术、人工智能、机器人、新材料、基因技术、以vr/ar为代表的显示技术、芯片技术等各领域创新层出不穷，并逐步走向产业化。a股稀缺科技龙头面临历史性重估机遇。”

该负责人直言，伴随着技术进步越来越快，技术壁垒也越来越大，马太效应将会越来越明显。高研发投入的公司虽然不一定成功，但成功的科技公司一定是从高研发的公司中成长起来的。一旦技术落地，这类科技公司便能够获得较大的市场份额，实现营收规模的爆发式增长。

“实际上，具备稀缺性的公司本质上确定性更高，因此，重确定性而持股期限较长，预期收益率相对较低的资金意愿给予稀缺性以更高的溢价。”该负责人认为。

事实上，近期卖方机构也发布了不少关于芯片股的推介报告。

此前安信证券发布的研报称，在半导体面临第三次产业转移的情况下，其战略性看好“中国芯”。

安信在研报中称，供给侧改革的重心有望从“三去”做减法逐步转移至“一补”做加法。创新中国和制造强国一定是贯穿未来很长一段时间的核心投资主线。而中国芯片制造就是其中的一条主线之一。

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